工业硅传统需求淡季 预计多晶硅短期延续弱势震荡格局

【工业硅】：现货持稳供需僵持，关注去库与需求回暖 

3月11日，主力合约Si2605小幅回落，收于8620元/吨，较上一收盘价跌0.06%，成交量环比收缩约33%，持仓量环比微增2.01%。

现货端，据SMM数据，工业硅现货价格整体持稳；3月为传统需求淡季，下游询单清淡，仅刚需成交，市场呈现“有价无市”格局。

库存端，社会库存仍处高位，去化节奏缓慢。

需求端，下游有机硅、铝合金采购谨慎，仅维持刚需，压制价格上行空间。

成本端，电价及原料价格托底，下方下跌空间有限，短期盘面维持区间震荡格局，重点关注新疆复产节奏、社会库存去化进度及下游需求修复情况，主力合约Si2605参考区间（8200，8800）。

【多晶硅】：库存高企现价续跌交投清淡观望为主 

3月11日，主力合约PS2605小幅回升，收于42590元/吨，较上一收盘价涨0.33%，成交量环比续降31.5%。

现货端，据SMM数据，N型复投料均价47250元/吨，单日大跌1600元/吨，N型混包料均价45000元/吨，下调1000元/吨。

库存端，社会库存高位持续累积，去化缓慢，企业降价换量加速价格下行。

供应端，行业平均开工率维持低位，但3月部分小企业有复产计划，边际回升预期压制价格。

需求端，下游硅片、电池片同步走弱，据Infolink数据，N型硅片均价1.05-1.35元/片，N型TOPCon电池片均价0.41-0.42元/瓦。

市场“出口热、内销冷”，头部企业赶出口退税集中出货，国内终端需求疲软、库存高企，中小厂低价抛货压制均价，仅刚需成交，难支撑硅料价格。

盘面缺乏量能提振，短期延续弱势震荡格局，关注现货止跌信号、库存去化进度及下游需求修复情况，主力合约PS2605参考区间（40000，48000）。