沪镍下方支撑较强 预计不锈钢短期震荡持稳

【沪镍】：库存压力明显，印尼矿端偏紧

消息面，印尼镍矿商协会表示，已获准在7月修订2026年RKAB，有望使今年镍产量配额额外增加30%，配额补充机制将使镍价炒作情绪减弱。

3月9日讯，印尼淡水河谷（Vale）高管Budi表示，尽管2026年RKAB初始配额仅获批30%，但核心的Sorowako项目获100%批准，目前镍锍生产仍按计划进行，未受影响。

原料现实面，印尼镍矿现货流通资源偏紧情况已有所显现，印尼及菲律宾镍矿价格持续上升。

供需方面，精炼镍下游维持刚需采购，现货成交氛围冷淡，金川镍升水下调，社会库存仍呈现趋势性积累。

综合而言，印尼镍矿配额补充机制及库存趋势性积累使镍价承压，但印尼矿端偏紧问题逐步凸显，镍价下方支撑较强，短期主力合约主要运行区间参考13-14.3万元/吨，警惕印尼将钴纳入镍基准价计算公式政策对价格带来上行风险。

【不锈钢】：成本支撑与供应趋增压力交织

消息面，印尼镍矿商协会表示，已获准在7月修订2026年RKAB，有望使今年镍产量配额额外增加30%，配额补充机制将使镍价炒作情绪减弱。

3月9日讯，印尼淡水河谷（Vale）高管Budi表示，尽管2026年RKAB初始配额仅获批30%，但核心的Sorowako项目获100%批准，目前镍锍生产仍按计划进行，未受影响。

原料方面，青山高镍铁招标价1070元/镍（舱底含税），较上轮采购价上涨160元/镍，交期4月；铬矿到货节奏偏慢，内蒙古高碳铬铁现货价8550-8650元/50基吨。

供应方面，钢厂排产明显增加，据Mysteel最新统计，2月国内不锈钢厂粗钢产量271.00万吨，3月排产369.45万吨，月环比增加36.33%，同比增加5.19%。

成交方面，市场成交氛围一般，“金三银四”传统旺季预期有待验证。

综合而言，镍铬元素成本支撑走强，但钢厂3月排产明显增加、下游补库氛围一般，短期不锈钢价格或震荡持稳，关注库存变化情况、印尼政策扰动及中东地缘扰动。