市场情绪有所好转 预计股指短期震荡修复为主

【市场回顾】

上个交易日股指集体收涨，中小盘股指表现相对较强，两市成交额缩量至2.2万亿元左右。期指方面，IH放量上涨，其余品种均缩量上涨。

【重要讯息】

1. 哈梅内伊之子接任伊朗最高领袖。此前以色列国防军重申，将视哈梅内伊继任者为目标。伊朗说具备进行超半年高强度战争能力。特朗普：已排除库尔德武装参战可能，部署地面部队需要“非常好的理由”。

2. 人大经济主题会：六大新兴支柱2030年产值有望增至10万亿元以上，千亿级财政安排促内需，完善稳市机制建设。

3. 美国2月非农就业人口净减少9.2万，远低于预期，创2020年以来第二次单月负增长；失业率升至4.4%。

【行情解读】

上周五股指延续反弹，中小盘股指表现占优，不过两市成交额持续回落，我们认为两日连涨更多是对此前地缘政治因素冲击下的修复。

期指基差方面，除IH小幅贴水加深外，其余均贴水收敛，IF、IC成交量加权平均基差回升但历史分位仍处于10%以下低位，市场情绪有所好转但并不明显。

海外方面，目前中东局势仍存在较大不确定性，上周五非农爆冷叠加中东战火，美国股汇齐跌，“恐慌指数”VIX大涨，海外风险偏好受打击或传导至A股市场，但整体影响边际减弱，且近期处于两会窗口期，政策利好信号较强，对股指托底支撑，若有超预期利好政策释出，或将驱动股指再度转强。

【南华观点】

短期预计震荡修复为主