资金面宽松 预计国债短期行情延续震荡

【行情资讯】行情方面：周二，TL主力合约收于112.770 ，环比变化0.03%；T主力合约收于108.500 ，环比变化-0.03%；TF主力合约收于106.065 ，环比变化-0.01%；TS主力合约收于102.470 ，环比变化0.01%。

消息方面：1、全国政协十四届四次会议新闻发布会今天（3月3日）下午举行，大会新闻发言人刘结一介绍，全国政协十四届四次会议将于3月4日下午3时在人民大会堂开幕，3月11日上午闭幕，会期7天。

2、3月3日，外交部发言人毛宁主持例行记者会。路透社记者提问，有分析表示，美国在委内瑞拉和伊朗的行动可能会阻碍中国石油供应。中方对此有何评论？毛宁指出，中方坚决反对在国际关系中使用武力侵犯别国的主权安全。能源安全对世界经济非常重要，各方都应当确保能源供应稳定畅通。中方将采取必要的措施保障自身能源安全。

流动性：央行周二进行343亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，因当日有5260亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼4917亿元。

【策略观点】基本面看，受春节错位因素影响，1月CPI同比低于预期，而PPI同比环比均有所改善，通胀回升对于债市的潜在压制仍存。

1月份金融数据则显示经济修复的内生动力仍不稳固，信贷开门红力度偏弱，结构上短期贷款同比多增，而企业贷款和居民中长贷偏弱。

总体上，经济恢复动能持续性有待观察，内需仍待居民收入企稳和政策支持，美伊地缘冲突加剧，短期市场避险情绪利好债市上行，但后续仍需观察冲突烈度及持续时间，若冲突持续时间超预期，通胀上行压力反而可能使债市承压。

近期资金面延续宽松，债市节奏上仍需关注股市行情和通胀预期的影响，预计行情延续震荡。