铸造铝产量缓慢爬坡 预计沪铅短期震荡偏强

【铸造铝】：地缘因素主导，铸造铝偏强

周一铸造铝合期货主力合约收23180元/吨，涨2.66%。

SMM现货ADC12价格为23900元/吨，涨100元/吨，江西保太现货ADC12价格23400元/吨，涨200元/吨；上海机件生铝精废价差3039元/吨，跌2元/吨，佛山破碎生铝精废价差2511元/吨，跌130元/吨。

交易所库存6.3万吨，减少3263吨。

成本端地缘因素带动铝价上涨，废铝市场跟涨积极，成本支撑再度上抬。

供应端节后产能继续回复，产量缓慢爬坡，下游春节放假周期同比稍长，采购备货有序缓慢推进，市场供需暂时平稳，供需矛盾不突出，价格主要以成本及突发事件主导，铸造铝偏强运行。

【沪铅】：库存小幅去化，铅价重心上移

周一沪铅主力PB2604合约期价日内震荡重心上移，夜间横盘震荡，伦铅窄幅震荡。

现货市场：上海市场驰宏铅报16765-16915元/吨，对沪铅2604合约升水0-50元/吨，持货商积极出货，加上交割后货源重新流入市场，江浙沪地区流通货源增多，同时电解铅厂提货源随行出货，主流产地报价对SMM1#铅贴水25元/吨到升水25元/吨出厂。

再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，下游企业复工后陆续按需采购，现货市场活跃度相对好转。

SMM：截止至本周一，社会库存为6.69万吨，较上周四减少0.02万吨。2月再生精铅产量为15.46万吨，低于预期，预计3月产量环比增加至20.77万吨。

整体来看，美伊局势仍显严峻，避险情绪带动有色普涨，铅价跟随重心上抬。

基本面供需双增，铅价回升修复再生铅炼厂利润，复产预期改善，3月产量环比增量明显，同时电池企业复工且存补库动作，社会库存拐点显现。短期在市场情绪及去库支撑下，铅价震荡偏强，但上方空间谨慎，关注下游补库强度。