沪锡市场活跃度有限 预计氧化铝延续低位区间震荡

【沪锡】

据Mysteel稀土团队，因为地方冲突，缅甸地区通知所有人员全部撤离稀土矿区，业内人士表示，缅甸地方冲突常有发生，此次事件对原矿的影响不会很大，时间或许不会太久。

评：缅甸局势继续催化锡市高涨的市场情绪，供应端，佤邦曼相矿区作为全球主要锡矿产地，虽暂未受冲突直接冲击，但地缘不确定性持续扰动市场对供应链稳定性的预期。

需求端，国内下游焊料企业节后复工推进，但市场整体活跃度有限，全球显性库存也处于历史同期高位。

综合来看，长期供应担忧仍在，高库存与弱现实压制价格，短期锡价受资金与情绪主导，波动或加剧。

【氧化铝】

加纳总统马哈马宣布，计划在2030年前停止出口未经加工的矿石，包括铝土矿、锰矿等，此举旨在扶持本地加工企业，推动产业链延伸，所有矿石必须在本地加工后再出口。

评：加纳政策是非洲资源民族主义倾向的又一体现，对远期铝土矿贸易格局有一定影响，短期对国内氧化铝生产影响有限，但长期或推高原料采购成本。

成本端，当前氧化铝供需整体过剩，价格维持弱势，加纳政策尚未形成实质性支撑。

需求端，节后下游电解铝生产稳定，现货采购以刚需为主。氧化铝价格目前由短期过剩格局主导，预计延续低位区间震荡。