沪铝库存继续累积 预计铝合金短期震荡运行

【沪铝】

宏观方面，市场预期3月美联储维持利率不变的概率为98%，到6月累积降息25个基点的概率为42.7%，短期降息预期走弱，推涨美元。

供需方面，国内外电解铝产量稳步爬产，需求端需要关注节后企业复工节奏。

库存方面，节前铝锭周度库存继续累积，2月24日社库达到110.2万吨，后续或触及130万吨，创近年新高，成为压制价格的核心因素。

整体来看，短期内铝价预计震荡运行，需要关注节后下游企业复工情况与库存拐点。

【铝合金】

节前铝合金市场呈现供需双弱格局。

成本端来看，春节期间废铝价格整体平稳，节后预计维持高位震荡，对铝合金的成本支撑依然存在。

供给方面，今年铝合金下游企业停产周期预计8-20天，较去年有所延长，而需求端延续弱势，节后复工尚未完全，市场成交仍然清淡，成交以刚需补库为主，购买意愿低迷。

整体来看，在下游需求存在实质性修复之前，铝合金价格或震荡运行，后续需要关注节后复工下游需求恢复力度以及原铝价格走势。