现货成交逐步回暖 预计工业硅继续下跌空间有限

昨日工业硅高位回落，SI2605合约收于8335元/吨，跌幅1.3%，持仓量增加11364手至32.5万手。

现货方面，华东通氧553#硅价格在9200-9300元/吨，较前一日持平；华东421#硅价格在9500-9800元/吨，较前一日持平；新疆99#硅价格在8600-8800元/吨，较前一日持平。

基本面来看，新疆大厂东部基地目前仍维持减产状态，昨日市场消息称3月计划复产15台，关注复产情况；四川硅厂全部停炉，云南仅个别硅厂开工，由于生产天数偏少，2月工业硅产量环比大幅下降。

需求方面，2月份多晶硅产量大幅下滑，主要由于头部企业减产；为降低春节期间库存累积的风险，2月份单体企业将进一步减产，受企业春节放假以及下游订单减弱影响，2月再生铝合金产量环比下降。

整体来看，2月份新疆大厂停炉，工业硅产量环比将明显下降，不过多晶硅、有机硅和铝合金产量均下滑，因此需求也将大幅走弱，供需平衡表表现为小幅去库或紧平衡。

由于全行业库存高企，库存的小幅去化难以对价格形成提振，昨日受到新疆大厂3月计划复产消息的影响，空头增仓入场，导致尾盘价格快速下跌。

目前来看3月份新疆大厂复产不及预期，且随着下游逐步复工复产，现货成交或逐步回暖。此外，目前硅价已处于估值底部，因此预计硅价继续下跌空间或有限。