生猪出栏压力明显增加 预计棉花短期走势偏多向上

【生猪】

整体看，节后市场处于供强需弱阶段，尤其是集团企业陆续恢复出栏，现货价格偏弱运行概率较高。期货盘面对节后现货偏弱格局有一定预期，不建议继续追空近月合约。

行情波动原因：规模企业销售计划完成率好转，叠加部分二育入场，现货价格有企稳迹象。

预计现货市场将面临较大压力：供应方面，春节前养殖端降重程度不及预期，叠加假期间毛猪销售停滞导致供应压力后移，节后日均出栏压力明显增加。同时，肥标价差较节前走缩，抑制二育等投机力量入场托底。

需求方面，近期家庭消费处于冰箱库存消化阶段，下游需求较春节前大幅下滑，屠宰订单萎缩，需求端对高供应压力的承接不足。

【棉花】

逻辑与观点：国内关注节后复产的需求预期，资金大幅回流，走势偏多向上，低吸滚动操作。

上一交易日波动原因：隔夜ICE美棉收跌，受累于美元走强，USDA 周度出口需求回落的压力以及临池原油价格承压回落的影响。

国内棉花市场昨日盘中大幅上涨后遭遇短期获利盘离场而回落，关注节后复工需求支撑。

未来看法：棉市整体走势受周边市场及宏观面的影响较大，关注美国对全球加征关税带来的不确定性和地缘政治引发原油价格的波动。

产业面，USDA 最新一期周度出口报告显示出口回落，环比出口减少；巴西2月前三周出口积极向好。另外，巴西2026年棉花种植面积预期下降给未来棉花供给收缩提供支撑，ICE 美棉价格震荡反弹运行态势。

国内棉花市场春节后关注开工复产情况，节前国内棉花商业库存已经开始进入去库阶段，纺企为节后消费做补库准备，市场期待金三银四的消费需求，棉花现货价格坚挺上扬。

另外，预期新疆植棉面积调控下降令棉花供给减少，长期利于棉价重心上移，关注开春实际播种种植的执行力度。