豆粕基本面偏弱 预计棕榈油短期延续震荡偏弱运行

【豆粕】-M

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：震荡偏强

核心逻辑：美豆受国内需求旺盛及出口预期支撑，叠加EPA拟于3月底前敲定新生物燃料混合量强制令提案，市场关注相关细则。

国内两粕虽受进口成本走高支撑，但基本面偏弱限制反弹空间，节后油厂开机恢复、供应增加，叠加进口大豆拍卖待落地，盘面榨利转好致套保盘增多。短期豆类期价外强内弱格局持续，反弹空间受限。

【棕榈油】-P

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡

参考观点：震荡偏弱

核心逻辑：棕榈油市场核心矛盾在于宏观与能源属性支撑减弱与自身基本面偏弱的博弈。

外盘需关注马棕2月出口数据的最终确认、马币汇率波动及国际油价走势。

国内则需跟踪到港节奏、库存消化情况及下游补库意愿。短期棕榈油期价或延续震荡偏弱运行，需警惕需求不及预期或外盘进一步下探引发的调整风险。