沪锡季节性累库 预计铸造铝短期震荡偏好

【沪锡】：锡价涨势放缓，中长期保持乐观

周四沪锡主力SN2604合约期价日内小幅调整，夜间重心小幅上移，伦锡小幅收涨。

现货市场：小牌对3月500-升水800元/吨左右，云字头对3月升水800-升水1000元/吨附近，云锡对3月升水1000-升水1200元/吨左右。

整体来看，目前锡市场呈现弱现实强预期的格局，LME库存小降但保持同期高位，国内季节性累库，且下游集中在2月底至3月初复工，消费尚未恢复，盘面走强多受资金驱动。

中长期看，锡矿储量偏低，矿山品种下滑，资本开支不足均对原料供应构成阻力，需求则受AI叙事及新能源汽车消费提振，保有偏乐观预期。短期宏观叙事复杂多变，市场交投情绪反复，锡价大幅反弹后涨势放缓，但技术面偏强趋势未改。

【铸造铝】：成本支撑，铸造铝震荡

周四铸造铝合期货主力合约收22710元/吨，涨0.89%。

SMM现货ADC12价格为23800元/吨，涨50元/吨。江西保太现货ADC12价格23200元/吨，平；上海机件生铝精废价差6041元/吨，涨32元/吨，佛山破碎生铝精废价差2641元/吨，跌8元/吨。

交易所库存6.6万吨，减少674吨。

成本端因废铝货场及部分利废企业假期尚未结束，对新料回收构成约束，货源释放偏紧，叠加铝价高位，废铝价格坚挺，铸造铝成本支撑强。

供应端节后产能恢复缓慢，消费端下游亦尚未完全恢复，刚需采购为主，供需两淡。铸造铝成本支撑主导，预计震荡偏好。