成本支撑增强 预计PTA短期偏强运行

假期期间原油大幅上涨，供需平衡表变化不大，预计节后PTA高开为主。

2月13日，现货价格低迷，临近节日业者参与有限，现货基差大致稳定；PTA现货价格-70在5130元/吨，现货基差稳定在2605-70；2月主港交割报05贴水60附近，3月主港交割报05贴水35-55，无实际递盘。

加工费方面，PX收在900.33美元/吨，PTA现货加工费至412.97元/吨。

2月13日，PTA产能利用率较12日持平至74.22%；聚酯产能利用率较12日持平至75.72%。

截至2月12日江浙地区化纤织造综合开工率为11.76%，较上期数据-10.71%；终端织造订单天数平均水平5.81天，较上周-0.54天。

春节临近，坯布市场基本休市，受务工人员返乡影响，织造开工率大幅下滑，仅个别大厂低负荷赶单。新单稀少、成交停滞，库存承压，市场对节后预期偏弱，备货意愿低迷。预计下周全线停车，元宵节前后逐步复工。

总结来看：国际原油大幅上涨，假期影响终端负荷下降，聚酯检修增多，下游采购积极性不佳，PTA供需平衡表累库幅度扩大，且加工费高位。

策略：PTA开工维持高位，社会库存持续累积。但假期期间原油走高，成本支撑增强，且远月供需格局偏好，预计PTA节后偏强运行。