碳酸锂下方支撑仍强 预计沪铝短期承压震荡

【碳酸锂】：谨慎控制风险

 节前最后一个交易日碳酸锂主力合约涨2.21%至152640元/吨，海外地缘政治风险加大，避险情绪推高外盘贵金属以及有色价格，另一方面市场对于美联储降息押注概率增大，宏观情绪有所好转。

基本面来看国内江西复产时间仍旧不确定，矿端或处于紧平衡，从锂盐供应来看，碳酸锂周度产量继续下滑。

消费端来看，节前下游备库需求较好，储能板块表现突出，储能电池头部企业排产维持高位，动力电池需求同步改善，碳酸锂社会库存逐步去化。

目前库存已脱离绝对高位，阶段性供需错配对于价格下方短期有支撑，叠加外部地缘冲突频发背景下，战略性矿产重要性突显，市场对于锂资源外部稳定供应以及流动性持续担忧，碳酸锂下方支撑仍强，不过短期内波动或加大，注意控制风险。

【沪铝】：震荡调整

上一交易日，沪铝主力合约收于23195元/吨，跌幅1.76%；氧化铝主力合约收于2841元/吨，涨幅1.18%。

氧化铝的成本支撑不坚挺，运行产能环比有降，但供需过剩的格局未改变；国内电解铝建成产能接近合规天花板，产量同比保持增长但增速逐步放缓。

节前，下游加工企业受高价抑制，补库趋于谨慎，加之假期安排较往年偏早，导致铝水转化率阶段性下降，铸锭量随之增长，使得节前电解铝社会库存累增幅度显著快于往年，考虑到春节期间铸锭量的持续产出以及局部运输受限带来的积压，短期内电解铝社库维持累增，对氧化铝维持偏空看待，若近期产量降幅明显，价格可能阶段性偏强。

受宏观政策预期影响，铝价有望获得提振，但现阶段的高库存压力和经济复苏节奏的不确定性将限制价格的上行空间，铝价暂承压震荡。

观点：震荡调整。