“金三银四”PTA需求预期乐观 期价或宽幅震荡

【逻辑】

油价高位震荡，成本支撑一般。

PTA开工在74.58%附近，逸盛新材料330万吨计划2月20日开始重启，逸盛大连225万吨、逸盛海南200万吨，英力士125万吨依旧停车检修中，独山能源220万吨计划2月10日晚间停车，福海创5成，中泰石化负荷6-7成。

现货供应充足，基差较强，华东市场PTA价格5101元/吨，跌22元/吨。日均商谈基差参考期货2605贴水55元/吨，跌2元/吨。当前的高位加工费预计难以维持。

聚酯装置执行检修，下游聚酯工厂开工下降至76.26%左右，织机开机率持续下降，目前至19.1%。

春节逐步来临，聚酯开工后期逐步下降，需求负反馈逐步向上传导，PTA将逐步累库，但“金三银四”PTA需求预期乐观，市场处于强预期与弱现实博弈的阶段，预计TA短期宽幅震荡。

【操作策略】

空单持有

【风险提示】

油价大涨，检修增加

（来源：山金期货）