铜期现联动走强 铝价在供需紧平衡格局下偏强震荡

【沪铜】

沪铜主力合约（CU2603）收102330元/吨，日内最高103730、最低101840，成交量11.4万手，持仓14.76万手。

核心驱动：

宏观：美元偏弱、国内稳增长预期，资金偏好工业金属。

供应：铜矿增量有限、加工费低位，成本支撑强。

现货：长江1#铜102180元/吨（+750），SMM1#铜102040元/吨（+725），期现联动走强。

【沪铝】

2月12日，al2603收报于23610元/吨。

电解铝价格在节前将呈现震荡偏弱格局以消化库存压力，但中长期底部支撑坚实，深跌空间有限。

短期来看，季节性累库过程尚未结束，高库存将对价格形成持续压制。

长期而言，电解铝在绿色能源转型中的战略地位稳固，新能源汽车、光伏及电网投资等领域将持续提供结构性增长需求。

综合来看，铝价在经历节前情绪与弱现实的回调后，中长期有望在供需紧平衡格局下偏强震荡。