市场面临库存压力不减 甲醇期货行情走弱

【行情复盘】甲醇期货震荡运行，上方五日均线附近承压，昨日盘面窄幅上探后回落，录得长上影线。隔夜夜盘，期价继续盘整。

【重要资讯】国内甲醇现货市场气氛尚可，业者心态平稳，各地区报价稳中有升，内地市场报价整体上移，沿海地区低价惜售。西北主产区企业报价上调，部分预售顺利，整体接单尚可，企业库存降至53.15万吨，内蒙古北线商谈参考1845-1900元/吨，南线商谈参考1800元/吨。与期货相比，甲醇现货窄幅贴水，基差为-21，套利机会不明显。近期煤价维稳运行，未有明显波动。临近假期煤矿陆续停产放假，加之安全检查力度加大，煤炭供应不断收紧。下游用户节前陆续完成采购，新增需求有限，市场成交不活跃。市场供需两弱，煤价震荡整理，甲醇成本端变化不大。西北、华北地区装置运行负荷提升，甲醇行业开工水平略有回升，整体开工上涨至78.32%，较前期提升0.76个百分点，较去年同期提升2.12个百分点，西北地区开工在九成附近波动，较去年同期大幅提升3.80个百分点。企业暂无新增检修计划，甲醇行业开工变动幅度有限。持货商报价跟涨，但下游主动询盘不多，实际商谈偏冷清。东部MTO装置存在开车、提负的现象，带动煤（甲醇）制烯烃装置平均开工小幅回升，回到八成以上，达到80.61%，较前期小幅提升0.55个百分点。大部分烯烃装置运行平稳，开工保持高位，对原料甲醇刚需消耗稳定。传统需求行业中，甲醛、醋酸开工下滑较为明显，刚需消耗缩减。沿海地区库存高位波动，略降至139.5万吨，环比缩减3.5万吨，但仍大幅高于去年同期水平35.37%，市场面临库存压力不减。海外装置停车增加，进口存在缩减预期。

【市场逻辑】煤价保持稳定，成本端支撑一般，企业暂无新增检修计划，甲醇供应呈现增加态势，下游市场陆续放假，港口库存消化缓慢。

【交易策略】节前需求转弱，甲醇期货行情走弱，下方2200-2220附近存在支撑，激进者可考虑短线轻仓试多，上方压力关注2280-2300附近，期权方面，考虑卖出2605合约行权价在2180下方的虚值看跌期权。

（来源：方正中期期货）