需求持续缩量 预计PTA短期维持震荡格局

供应增量，需求持续缩量，平衡表累库幅度扩大，外围不稳定因素较多，假期临近，预计短期PTA维持震荡格局。

2月6日，外围不稳定因素较多，现货市场僵持整理，买盘趋于谨慎，现货基差变化不大；PTA现货价格-25在5090元/吨，现货基差稳定在2605-65；2月主港交割报05贴水50-60，递盘贴水55-60；3月主港交割报05贴水35-45，递盘贴水40-45。

加工费方面，PX收在896.37美元/吨，PTA现货加工费至379.15元/吨。

2月6日，PTA产能利用率较5日持平至76.9%；聚酯产能利用率76.38%，较5日-0.6%。

截至2月5日，江浙地区化纤织造综合开工率为22.47%，较上期数据-19.94%；终端织造订单天数平均水平6.35天，较上周-0.35天。

临近春节，织造行业淡季进一步深化，多数工厂正集中完成现有订单收尾，原料采购仅维持刚性、少量备货，且受原料价格高位抑制，补库意愿低迷。

受假期安排及订单不足影响，今年节后行业复工时间预计较往年有所推迟，下周起将陆续进入全线停车状态。

总结来看：国际原油波动加剧，春节临近终端负荷下降，聚酯检修增多，下游采购积极性受阻，PTA供需平衡表累库幅度扩大，且加工费高位。

策略：原油波动加剧，终端持续降负，聚酯检修范围扩大，PTA供需转为累库，且近期加工费高位，预计短期PTA维持震荡格局。