硅铁成本端支撑较强 预计锰硅短期震荡偏强

【铁合金】：成本支撑较强，多单持有

【重要资讯】1.锰矿库存更新：天津港库存304.77万吨，环比下降27.85万吨；钦州港库存116.42万吨，环比增长12.45万吨；锰矿库存总量429.39万吨，环比下降19.2万吨。

2.昆钢敲定75B硅铁采购价为5820/5830元/吨，较上一轮稳中跌20元/吨，量分别为300吨/300吨。

【逻辑分析】硅铁方面，供应端样本企业开工率与产量小幅反弹，但绝对值仍处于同期低位水平，宁夏部分产区临时停电导致部分产量损失，下期统计数据或再度下降。

需求方面，钢材库存开始季节性累积，钢材产量也在春节前季节性下降，但铁水产量相对平稳，原料端需求暂有支撑。

成本端方面，1月电价逐步结算，产区铁合金电价总体平稳，部分产区有所上调。

近期受贵金属、有色等龙头商品暴跌冲击情绪，但自身成本端支撑较强，此前报告中建议的多单可继续持有。

锰硅方面，供应端开工率与产量再度双双下降，当前利润水平不佳，预计样本内产量维持低位运行。

需求端，钢材产量开始季节性减产，虽然高炉铁水产量目前平稳，但电炉的季节性减产更为明显，对锰硅需求相对影响更大。

成本方面，港口锰矿库存处于同期低位水平，港口现货价格稳中偏强，海外矿山3月锰矿美金报价继续小幅上涨。

锰硅供需端相对平稳，成本端锰矿支撑较强，此前报告中建议的多单可继续持有短期供需有所改善，同时合金估值水平不高，本周预计震荡偏强，前期多单继续持有。

【策略建议】1.单边：合金成本支撑较强，此前建议多单可继续持有。

2.套利：观望。

3.期权：卖出虚值看跌期权。