市场需求持续缩量 预计PTA短期维持震荡格局

供应增量，需求持续缩量，平衡表累库幅度扩大，外围不稳定因素较多，假期临近，预计短期PTA维持震荡格局。

2月5日，成本及基本面弱势延续，现货价格依旧疲软，现货基差小幅走强；PTA现货价格-35在5115元/吨，现货基差-3在2605-65；2月主港交割05贴水52-60成交商谈，存低位成交，3月主港交割05贴水40-50商谈。

加工费方面，PX收在892.33美元/吨，PTA现货加工费至428.3元/吨。

2月5日，PTA产能利用率较4日持平至76.90%；聚酯产能利用率76.98%，较4日-1.22%。

截至2月5日，江浙地区化纤织造综合开工率为22.47%，较上期数据-19.94%；

终端织造订单天数平均水平6.35天，较上周-0.35天。临近春节，织造行业淡季进一步深化，多数工厂正集中完成现有订单收尾，原料采购仅维持刚性、少量备货，且受原料价格高位抑制，补库意愿低迷。

受假期安排及订单不足影响，今年节后行业复工时间预计较往年有所推迟，下周起将陆续进入全线停车状态。

总结来看：国际原油波动加剧，春节临近终端负荷下降，聚酯检修增多，下游采购积极性受阻，PTA供需平衡表累库幅度扩大，且加工费高位。

策略：原油波动加剧，终端持续降负，聚酯检修范围扩大，PTA供需转为累库，且近期加工费高位，预计短期PTA维持震荡格局。