生猪市场供需两旺 预计玉米短期以高位震荡为主

【生猪】

整体看，供需双增，现货市场博弈激烈，预计现货价格难有显著涨幅，重点关注节前降重过程对现货价格的影响。近月合约偏空操作。

行情波动原因：春节前供需两旺，各地乱价现象增多，但整体供应充足，现货价格难有大涨。

当前进入春节预期兑现阶段，市场供需两旺，但供应增幅更多，预计春节前现货难有明显涨幅。一是当前活体库存高，节前降重时间短，降重压力大，本周涌益咨询出栏均重仍高达127.8公斤/头，同比明显偏高，考虑到春节前有效出栏时间殆尽，活体库存去化压力显著。

二是近期规模企业和社会猪源认卖度增加，市场出栏节奏明显加快，但下游需求承接能力有限，毛白价差同比处于低位，屠宰利润仍然为负，预计屠宰端压价收购的积极性抬升。

【玉米】

观点：关注集港情况，短线交易为主。

行情波动原因：国内玉米现货价格互有涨跌，期价震荡。

分区域来看，东北产区年前备货需求推动现货价格走强，但随着备货临近收尾，企业收购意愿有所减弱，而年前农户又存在一定的变现需求，基层上量明显，收购价开始走弱。

华北地区深加工企业到货量有所增加，企业看量调价，整体上互有涨跌；山东晨间深加工2月4日到货车辆701车，较昨日减少76车。

未来看法：展望后市，结合当前售粮进度判断，春节前出现集中“踩踏式”抛售的概率仍然较低，价格暂不具备大幅下跌基础，短期支撑主要来自节前补库需求，但考虑到补库已经逐渐收尾，价格上行空间亦受到制约，因此年前玉米价格整体以高位震荡为主。

向后看，需重点关注3月售粮是否集中释放，以及潜在抛压兑现后，远月合约在低估值区间内的逢低布局机会。