供需转为累库 预计PTA短期维持震荡格局

油价走强商品情绪回暖，但临近春节聚酯负荷持续下降，需求端支撑不足，短期PTA现货市场维持震荡格局。

1月28日，油价走强商品情绪回暖，现货市场价格震荡走强，供需无新的变化，基差变化不大；PTA现货价格+30在5250元/吨，现货基差稳定在2605-76；本周现货主港交割报05贴水75，递盘05贴水80，2月底主港交割报05贴水60，递盘在05贴水70。

加工费方面，PX收在922.5美元/吨，PTA现货加工费至391.95元/吨。

1月28日，PTA产能利用率较27日持平至75.83%；聚酯产能利用率81.33%，较27日-0.22%，截至1月22日江浙地区化纤织造综合开工率为51.20%，较上期-3.74%。

终端织造订单天数平均水平7.55天，较上周-0.18天。当前织造已步入传统淡季，终端纺织品及服装市场需求转冷，新订单表现疲弱，行业负荷不断下行。

临近春节，工厂普遍计划于1月底至2月初陆续放假，预计行业开机率将进一步下滑。

总结来看：商品整体情绪较好，春节临近终端负荷下降，聚酯检修增多，下游采购积极性受阻，PTA供需平衡表累库幅度扩大，且加工费高位。

策略：商品整体情绪较好，终持续降负，聚酯检修范围扩大，PTA供需转为累库，且近期加工费高位，缺乏持续性驱动，短期PTA现货市场维持震荡格局。