受全球低显性库存支撑 沪锌短期保持区间偏强震荡态势

1月29日沪锌期货行情走势显示，主力合约今日开盘报25450.00元，目前报26005元，涨幅3.09%，盘中最高价报26250.00元，最低价报25260.00元，昨日结算价报25215.00元。

广州期货方面表示，目前正值传统消费淡季，北方天气及冬季环保限产导致下游镀锌、压铸锌合金、氧化锌企业订单来量不及预期，部分加工企业提前放假，下游对高价锌接受度较低，谨慎采买，海内外交易所库存再平衡，国内社库小幅累增。锌价有供应趋紧预期+全球低显性库存提供支撑，消费淡季的弱现实以及春节前市场累库的预期将压制价格上行空间，锌价短期保持区间偏强震荡态势。

广发期货方面表示，冶炼端，因TC下行导致利润承压，企业主动减产控产增多，12月精炼锌产量环比下降，同比增速为下半年最低水平，精炼锌供应压力缓释。需求端，锌价回调后，加工行业开工率显著回暖，终端订单表现稳健；库存方面，加工行业成品库存/原料库存比值位于低位，后续随着需求回暖存在补库空间，全球锌锭显性库存压力有限；宏观方面，美元指数偏弱运行；锌价下方支撑来源于国内锌矿趋紧，上方压力关注需求端负反馈，短期价格下方空间或有限。

沪锌产业链要闻

1月29日，截至1月28日，上海锌锭现货升贴水5元/吨，环比-30元/吨，广东现货升贴水20元/吨，环比-10元/吨。

1月29日，截至1月26日，SMM七地锌锭周度库存11.68万吨，周环比-0.52万吨；截至1月28日，LME锌库存11.04万吨，环比-0.02万吨。