港口库存量继续累库 预计纸浆短期呈区间震荡走势

期货市场：纸浆期货合约SP2605，昨日整体行情在100点左右的区间先抑后扬反复震荡，日盘收于5374元/吨，较前收下跌24元/吨（或-0.44%），加权成交量41.6万手，增加12.3万手，加权持仓量36.2万手，增加1.39万手；隔夜开于5382点，随后在窄幅区间横盘震荡，最终夜盘收于5372点，较昨收下跌2点（或-0.04%）。

储存与持单：当前纸浆港口库存量206.8万吨，纸浆期货仓单12.86万吨（环比持平）。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单25.41万手，增加4995手，持有纸浆期货多单23.78万手，增加17909手，当前净持空单16382手，减少12914手。

产业市场：昨日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5400元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨；本色浆金星5000元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4200元/吨；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，下游需求改善不大，部分纸企出货速度放缓，行业开工率小幅波动。

双胶纸市场，下游消费表现不旺，用户多以消耗库存纸为主，未出现节前集中备库。

铜版纸市场，生产变化不大，社会印刷及宣传类订单一般，用户采购意愿不强。

白卡纸市场，随着个别大厂停机检修，供应量有所减少，业者备货积极性下降。

总体来看：个别浆企和纸厂装置进行检修停机，国内港口库存量继续累库，现货市场交投略显清淡，下游原纸需求维持刚需采买为主，随着生产成本下降，纸企毛利润有所回升，市场缺乏强劲动力指引，期货盘面近期呈区间震荡走势。

策略：由于市场缺乏强劲动力指引，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5320-5450区间震荡为主。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者上涨受阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。