沪铜补库意愿再度下降 预计螺纹钢短期延续低位震荡运行

【沪铜】（CU）

日内观点：弱势 中期观点：强势

参考观点：观望

核心逻辑：昨夜铜价冲高回落，主力期价一度上涨至10.4万关口，伦铜上涨触及1.33万美元。

近期贵金属持续上行，从盘面带动了有色板块的多头氛围，但拉长时间看，1月以来贵金属和有色分化较为明显，有色在产业的牵制下，上涨幅度并不明显，昨夜贵金属冲高回落，或导致今日早盘低开。

产业层面，随着铜价反弹，预计补库意愿再度下降，月差走弱明显。可关注月底美联储议息会议。

【螺纹钢】（RB）

日内观点：震荡偏弱  中期观点：震荡

参考观点：低位震荡

核心逻辑：螺纹钢供需两端有所变化，建筑钢厂提产积极，螺纹产量大幅回升并至相对高位，供应压力有所增加，关注后续累库情况。

与此同时，螺纹钢需求再度走弱，高频需求指标环比减量，且继续位于近年来同期低位，而下游也未见好转，需求料将延续季节性弱势，继续拖累钢价。

目前来看，螺纹钢产量显著回升，供应有所增加，而需求表现疲弱，基本面矛盾累积，淡季钢价承压运行，相对利好则是商品情绪偏暖，后续走势延续低位震荡运行态势，关注库存变化情况。