供需基本面整体偏弱 白糖短期或将延续震荡磨底走势

1月27日白糖期货行情走势显示，主力合约今日开盘报5177.00元，目前报5167元，跌幅-0.15%，盘中最高价报5185.00元，最低价报5155.00元，昨日结算价报5175.00元。

申银万国期货方面表示，郑糖主力日内隔夜低位震荡运行，有底部企稳迹象，不过考虑到季节性供应压力增加带动市场情绪较为悲观，预计短期仍维持震荡走势。当前南方糖厂压榨高峰期，食糖供应季节性增加，供应压力逐渐显现。进口端，12月食糖进口超出市场预期、压制盘面。现货端，价格清淡，节前消费暂无好转。在季节性供应压力及增产的大背景下，预计短期维持低位运行。

混沌天成期货方面表示，在2025/26年度主产国普遍增产预期的背景下，糖价持续走弱并一度跌至成本线以下；现阶段国内新糖集中上市叠加进口供应补充，糖市供应相对充裕；综合来看，当前白糖估值已处偏低水平，下方存在成本支撑，但供需基本面整体偏弱，短期缺乏强势单边驱动；市场预计将延续震荡磨底走势，后续需关注新季种植进展及全球厄尔尼诺效应的影响。

白糖产业链要闻

1月27日，巴西1月前四周出口糖1,737,684.34吨，日均出口量为108,605.27吨，较上年1月全月的日均出口量93,739.17吨增加16%。

1月27日，2025/26榨季截至1月24日，巴基斯坦旁遮普省共有41家糖厂开榨，累计入榨甘蔗2489万吨，产精制糖232.9万吨，较上榨季同期增加了26.6万吨。