下游消费未见明显起色 预计纸浆短期呈区间震荡走势

期货市场：纸浆期货合约SP2605，上个交易日整体行情在60点左右的区间小幅震荡反弹，日盘收于5398元/吨，较前收上涨18元/吨（或+0.33%），加权成交量29.4万手，增加5.54万手，加权持仓量34.8万手，增加0.29万手；隔夜开于5400点，随后小幅震荡下跌，最终夜盘收于5346点，较昨收上涨52点（或-0.96%）。

储存与持单：当前纸浆港口库存量206.8万吨，环比累库5.4万吨；纸浆期货仓单12.86万吨，环比持平。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单24.92万手，增加42714手，持有纸浆期货多单21.99万手，增加36398手，当前净持空单29296手，增加6316手。

产业市场：上个日纸浆现货市场价格持稳，其中山东地区针叶浆银星报价5400元/吨，阔叶浆金鱼报价4650元/吨；本色浆金星5000元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4200元/吨；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，下游需求改善不大，刚需采购为主，部分纸企面临出货压力。

双胶纸市场，下游消费表现不旺，社会面需求未见起色，用户多消耗库存纸为主。

铜版纸市场，下游消费未见明显起色，商业印刷及宣传类订单表现疲软，未出现节前集中备货的迹象。

白卡纸市场，随着个别大厂停机检修，供应量有所减少，业者备货积极性下降。

总体来看：个别浆企和纸厂装置进行检修停机，国内港口库存量继续累库，下游原纸需求提振动力不足，基本上维持刚需采买为主，随着生产成本下降，纸企毛利润有所回升，期货盘面近期呈区间震荡走势。

策略：下游原纸需求提振动力不足，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5280-5410区间震荡为主。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者上涨受阻回落时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。