终端消费支撑乏力 预计乙二醇短期向上空间有限

临近春节需求下降，但供应端经济效益较差工厂减产预期强烈，低估值修复明显，预计短期乙二醇向上空间有限。

1月23日，张家港现货在3770附近商谈，盘中连云港一套90万吨装置计划转产引发市场对供应减少担忧，至收盘时现货商谈上涨至3870附近；张家港乙二醇收盘价格上涨114元/吨至3792元/吨，华南市场收盘送到价格上涨150元/吨至3970元/吨。

基差方面，基差走弱，开盘05-115附近，尾盘回落至05-130。

1月23日国内乙二醇总开工61.17%（平稳)，一体化61.15%（平稳)，煤化工61.19%(平稳)。

截至1月22日华东主港地区MEG库存总量74万吨，较1月19日增加0.4万吨。

1月23日，聚酯产能利用率82.64%，较22日+0.06%，截至1月22日江浙地区化纤织造综合开工率为51.20%，较上期-3.74%。

终端织造订单天数平均水平7.55天，较上周-0.18天。

当前织造已步入传统淡季，终端纺织品及服装市场需求转冷，新订单表现疲弱，行业负荷不断下行，同时，原料价格持续攀升，而终端消费支撑乏力，织造企业刚需备货。

临近春节，工厂普遍计划于1月底至2月初陆续放假，预计行业开机率将进一步下滑。

总体来看，乙二醇成本影响持续弱化，供应端国产量预期增加，进口货到货增加，总供应预计增加，需求端聚酯产量预计下滑，供需双弱格局下驱动不强。

策略：乙二醇成本影响持续弱化，聚酯进入淡季，但供应端经济效益较差工厂减产预期强烈，低估值修复明显，预计短期乙二醇向上空间有限。