市场需求淡季 沥青仍以振荡运行为主

【行情复盘】

BU2603夜盘收涨1.73%至3292元/吨。1月23日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3090（+10）、3200（+40）、3200（±0）、3190（+10）元/吨，华东山东现货价差110元/吨（-10）。

【基差及月差】

山东02、03、04、05、06合约基差分别为-52、-64、-67、-68、-68元/吨；

02-03、03-04、03-06、04-05月差分别为-12、-3、-4、-1元/吨；

BU与SC主力比价1.0041。

【仓单】

沥青仓库仓单15010吨（±0），厂库仓单29820吨（-990），总计44830吨（-990），京博石化注销990吨沥青厂库仓单。

【重要资讯】

山东贸易商挺价，高价资源成交相对一般；华东金陵石化汽运采取降价竞拍模式，刺激汽运出货，主力炼厂船运发货尚可，下游需求一般，后期船运资源到库；华北主力炼厂沥青保持低产，出货以执行前期合同为主，库存低位；东北现货贸易量有限，沥青价格坚挺运行；西北中下游稳定执行合同，多数资源流入社会库，带动炼厂库存缓慢下降，终端实质需求停滞；华南主力炼厂汽运限量发货，需求释放有限，主力炼厂排产量较低，库存低位；西南川渝需求清淡，市场实际成交少，重庆前沿库消耗少量库存；云贵供需平稳，流入当地资源减少，支撑社会库存稳步下降。

【逻辑分析】

当前沥青需求淡季，高价资源成交一般，东北冬储偏观望，西北疆内按计划冬储，除华南外，其他区域需求均一般。成本端原油价格振荡，沥青估值偏高，仍以振荡运行为主。

【交易策略】

单边：振荡运行；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）