基本面弱化 预计铁矿石短期偏弱运行为主

【重要资讯】1.央行行长潘功胜表示，2026年，中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量。今年降准降息还有一定的空间。

2.据国家发改委消息，近日，2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达。

3.中国能建：2025年公司新签项目数量为37157个，新签合同额1.45万亿元，同比增长2.88%。

【逻辑分析】夜盘铁矿价格震荡。本周矿价高位回落，宏观面有所转弱。

基本面方面，全球铁矿发运同比持续维持高位，供应端宽松格局难以改变。

需求端，国内终端用钢需求同比预计持续贡献减量，上半年国内需求有望维持低位运行。

从交易逻辑来看，上半年可能出现需求不及预期，2025年下半年以来国内用钢需求持续回落，在2025上半年高基数背景下2026年上半年用钢需求预计持续贡献减量，国内铁矿石基本面的弱化有望延续。

整体来看，去年三季度至今国内用钢需求较快下滑有望主导中期矿价，当前铁矿自身基本面出现较大转变，叠加市场情绪有所降温，矿价预计偏弱运行为主。

【策略建议】1.单边：偏弱运行。

2.套利：观望。

3.期权：观望。