高库存与弱需求持续 预计烧碱短期反弹高度有限

1月23日烧碱期货行情走势显示，主力合约今日开盘报1950.0元，目前报1937元，跌幅-0.26%，盘中最高价报1987.0元，最低价报1921.0元，昨日结算价报1942.0元。

首创期货方面表示，冬季氯碱企业检修减少，前期检修装置恢复开工上调。需求方面，主力下游氧化铝企业卸车效率偏低，厂库去化节奏放缓，倒逼部分企业低价走货，主力下游采购价持续下行。此外，部分企业因成本倒挂可能考虑适当压产，贵州某氧化铝厂产线大修或计划提前。预计短期烧碱期价维持弱势，关注装置开工变动及主力下游送货量。

广发期货方面表示，1月22日烧碱价格小幅反弹，前期价格连续下跌后今日液碱现货价格整体维稳，但下游按需采购为主，成交较为清淡。从基本面看，烧碱供需失衡未改，个别装置短暂减产随即恢复，行业开工负荷率环比小幅提升，高库存与弱需求持续，两大氧化铝下游卸车持续不畅。液氯强势下企业无减产动力，下游压车问题延续，目前来看，缺乏实质性利好刺激盘面，预计烧碱期货反弹高度有限。后续关注主力下游采购量及液氯价格波动对市场的传导效应。

烧碱产业链要闻

1月23日，本周氯碱装置开工负荷率提升至89.14%，烧碱折百产量增至86.69万吨。

1月23日，截至20260122，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存50.96万吨(湿吨)，环比下滑0.49%，同比上调105.77%。本周全国液碱样本企业库容比28.96%，环比上调0.07%