在库存持续下降背景下 不锈钢短期或呈高位震荡格局

1月23日早盘，不锈钢主力合约震荡走高，目前盘内报14860元，涨幅0.92%。供应端钢厂原料短缺，特别是热轧供应紧张，冷轧排产预计向下修正，社会库存和仓单也因钢厂到货减少而持续下降。需求端还未到春节前备货，但因看涨情绪较强，现货跟随期货价格上涨，有惜售现象。不锈钢供需偏紧，且有成本支撑，价格较为坚挺。

广发期货：偏强震荡运行

需求方面传统和新兴板块，施工项目放缓采购乏力、下游企业资金压力凸显，需求端难以承接高价涨幅。社会库存转为小幅累积，，下游备货情绪谨慎按需采买为主。总体上，近期原料端消息面扰动带动情绪，成本支撑强化，社会库存稳定消化但是下游刚需采买为主，淡季需求提振仍不足。预期和成本支撑走强，但供应宽松和弱需求制约上方空间，受交割预期影响短期预计偏强震荡。

五矿期货：呈高位震荡格局

原料方面，镍铁工厂及贸易商报价普遍上调，部分工厂对外报价至1050–1080元/镍（舱底含税）。供应方面，受原料供应限制，多家主流钢厂排产节奏放缓，交付周期延长，导致市场到货偏紧，现货报价也随之持续上调。短期来看，在供应紧张、库存持续下降、成本支撑显著的背景下，市场预计维持偏强走势，价格或呈高位震荡格局。