沪铝下游面临淡季需求 预计铝合金短期震荡偏强运行
【沪铝】
周三夜间，沪铝收于24100元/吨，上涨0.77%，LME铝报收3117.5美元/吨，下跌0.03%。
铝下游当前面临着淡季需求叠加高价压制采购需求的压力，铝锭库存累库至近3年同期高位。
世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年11月，全球原铝产量为602.26万吨，消费量为581.76万吨，供应过剩20.49万吨。
现阶段铝基本面情况难以给予铝价上涨动力。而整体来看，2025年1-11月，全球原铝产量为6672.04万吨，消费量为6824.8万吨，供应短缺152.76万吨。且从更为中长期的叙事来看，铝供应有约束，需求端受到政策托底、能源转型、电网投资以及AI板块驱动的大趋势未有改变，仍将系统性抬高铝的价格中枢。
整体而言，铝价短期仍面临回调压力，但下23500-24000元/吨区域支撑较强，关注回调买入机会。
【铸造铝合金】
周三夜间，铝合金报收22850元/吨，上涨0.59%。
原料方面，由于废铝自身供应偏紧及进入回收淡季的情况，价格下跌空间预计有限，原料价格偏高，迫使再生铝行业部分企业在淡季减产，叠加行业政策的持续影响下，经营成本上涨，春节前ADC12预计产量难有所增加。
需求方面，1月初汽车市场销售数据出现显著下滑，虽然短期车市或出现季节性需求走弱，但部分车企正开展各类营销活动以延续消费者购车需求，且据了解当前汽车配套相关订单较为充足，铝合金需求存在一定支撑。
另外，2026年新能源汽车消费需求仍将获得政策端的支撑，给铝合金需求带来较为持续的订单需求。
整体而言，成本支撑下，铝合金短期震荡，铝价中长期偏强影响下，铝合金预计震荡偏强运行，以偏多思路对待。
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