市场情绪有所降温 预计铁矿石短期偏弱运行为主

【重要资讯】1.1月12日-1月18日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计120.66万平方米，环比增长9.7%，同比下降34.3%；二手房成交（签约）面积总计204.82万平方米，环比增长4.7%，同比下降8.8%。

2.力拓四季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为8970万吨，环比增加6.66%，同比增加3.70%。四季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为9130万吨，环比增加8.3%，同比增加6.53%。

3.20日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交116.5万吨，环比下跌2.43%；本周平均每日成交118.0万吨，环比上涨19.92%；本月平均每日成交97.3万吨，环比下跌5.07%。

【逻辑分析】夜盘铁矿价格震荡。当前宏观情绪面和资金面主导，市场预期有所回落。

基本面方面，全球铁矿发运同比持续维持高位，供应端宽松格局难以改变；需求端，国内终端用钢需求同比预计持续贡献减量，上半年国内需求有望维持低位运行。

从交易逻辑来看，上半年可能出现需求不及预期，2025年下半年以来国内用钢需求持续回落，在2025上半年高基数背景下2026年上半年用钢需求预计持续贡献减量，国内铁矿石基本面的弱化有望延续。

整体来看，去年三季度至今国内用钢需求较快下滑有望主导中期矿价，当前铁矿自身基本面出现较大转变，叠加市场情绪有所降温，矿价预计偏弱运行为主。

【策略建议】1.单边：偏弱运行。

2.套利：观望。

3.期权：观望。