基本面乏善可陈 预计煤焦短期偏弱运行

【双焦】：基本面乏善可陈，市场情绪走弱

【重要资讯】1.【中国煤炭资源网】进口蒙煤简评，近期口岸监管区库存持续累计，再度增至400万吨高位水平，部分监管区周转效率下降，装卸车困难，叠加极端天气影响，装卸车时间增长，近几日甘其毛都口岸通关出现下滑，19日通关降至976车，短期内通关预计仍有波动。

随着盘面下跌，口岸市场再度走弱，蒙煤价格出现回落，20日部分贸易商蒙5原煤报价降至1030-1040元/吨。

2.Mysteel煤焦：20日蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行。期货盘面大幅下跌，口岸部分企业暂停报价，下游市场询盘问价明显降低，上下游企业对蒙煤市场心里预期价格偏差较大，市场成交氛围冷清，国内产地炼焦煤价格波动，终端钢材价格弱势下跌，后续煤焦价格走势有待观望。

3.【仓单】焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）仓单1559元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1660元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1546元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1645元/吨。

焦煤：山西煤仓单1190元/吨，蒙5仓单1174元/吨，蒙3仓单1073元/吨，澳煤（港口现货）仓单1205元/吨。

【逻辑分析】注意到近期商品市场情绪转弱，尤其是一些基本面本身偏差的品种回落明显，焦煤供给较为宽松，1月上旬的上涨主要是宏观情绪和资金拉动，而近期市场情绪褪去，资金风险偏好度也降低，焦煤支撑不足。

现货面，下游近期处于冬储补库进程中，但在整体黑色市场预期一般的市场环境下，预计对于原料冬储补库力度并不大。基本面乏善可陈，预计近期偏弱运行，但也难以构成趋势性行情。

【策略建议】1.单边：震荡偏弱，但难以构成趋势性行情，波动较大，建议观望。

2.套利：观望。

3.期权：前期卖出虚值看涨期权策略可部分止盈。