装置检修预期供应趋紧 基本面偏强支撑PX价格上行

6月30日早盘，对二甲苯主力合约小幅上涨，目前盘内报7722元，涨幅1.47%。PX装置将陆续兑现检修，供应端存在收缩预期，当前维持良性去库格局，基本面整体偏强支撑PX价格。但原油大跌、倒逼聚酯减产，拖累需求修复。综合来看，地缘引发的利空情绪释放，把握做空机会为佳。

创元期货：维持偏高加工差

6月油价下行，聚酯产业链利润修复，月内亚洲PXN月均值约389美元/吨。供应端，截至6月中下旬，PX国内月均开机负荷79.5%，月环比-4%，月同比-6%附近。目前整理未来6-7月份待检修装置，包括威联化学、海南炼化以及盛虹炼化。期间重启确定性较强的装置包括扬子石化89万吨，福海创预估于7月底重启。其余装置重启时间待定。6-7月内，国内检修增量大于重启增量，预估供应环比收窄。需求端，截至6月中下旬，PTA月内平均开机负荷64.35%，月环比+1.5%以上，月内部分主流装置重启，同比偏低17%左右。结合装置检修预期，预估6月下旬-7月份，PTA产能利用率维持低位，关注当前加工费修复至高位后，前期检修装置重启进程。总体来说，7月内，PX供需双紧，供需平衡表边际去库。近期油端弱势延续，PX维持偏高加工差。

东吴期货：随油价波动

前期下跌的主要原因是成本端的拖累，周末美伊冲突再度升级，预计跟随油价有所反弹，供需来看，福海创另一套80万吨装置检修，其他装置未有变化，PTA新凤鸣、福海创两套装置于本周停车，聚酯开工小幅回升，基本面矛盾不大。PX仍将随油价波动，原油短期存在反弹的预期，但是美国通胀和商业原油库存压力之下，地缘缓和是中期方向，下半年原油存在补库需求，关注布油70左右的支撑。策略上，由于PX维持供应偏紧，关注PX 9-1正套机会。