沪铝消费淡季深入 预计氧化铝短期延续偏弱
周二沪铝主力收2350元/吨，跌0.08%。LME收3118.5美元/吨，跌1.43%。
现货SMM均价23680元/吨，跌190元/吨，贴水160元/吨，南储现货均价23720元/吨，跌190元/吨，贴120元/吨。
据SMM，1月19日，电解铝锭库存74.9万吨，环比增加1.3万吨；国内主流消费地铝棒库存21.85万吨，环比增加1.25万吨。
宏观面，美国财长贝森特透露，特朗普正接近提名下一任美联储主席，已将候选人范围缩小至四人，最终决定可能在下周公布；欧洲议会宣布冻结对去年7月与美国达成的贸易协议的批准程序。
产业消息：据海关总署数据显示，2025年12月国内原铝出口量约为3.8万吨，环比减少29.3%，同比增加194.3%；2025年原铝累计出口总量约为29.8万吨，同比增长145.7%左右。
上期所发布通知，铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为8%，套保持仓交易保证金比例调整为9%，一般持仓交易保证金比例调整为10%。
特朗普总统威胁就格陵兰岛问题对欧洲加征关税的言论加剧政治紧张情绪，市场风险偏好继续回落。
基本面，供应稳定，消费淡季深入，叠加降雪或影响下游开工，铝锭库存后续或继续累库。盘面上沪铝持仓前两日回落，目前保持在69.9万手，沪铝震荡调整。
【氧化铝】；基本面利空难改，氧化铝弱势
周二氧化铝期货主力合约收2671元/吨，跌2.91%。
现货氧化铝全国均价2657元/吨，跌3元/吨，升水66元/吨，澳洲氧化铝F0B价格306美元/吨，跌2美元/吨，理论进口窗口开启。
上期所仓单库存18.8万吨，增加11136，厂库0吨，持平。
近期国内氧化铝供应端增减产变动均有，前期山西检修产能结束复产，但也有贵州及广西检修计划，但影响时间周期较短，预计供应少量下降。
消费端电解铝采购稳定，交易所库存因前期仓单利润出现，仓单库存快速累库，氧化铝延续偏弱。
