玉米高位累库意愿减弱 预计鸡蛋上升空间受限

【玉米】

【市场热点及投资逻辑】：行情：1月19日，玉米期货主力C2603合约承压运行，收盘2281元/吨，夜盘收至2271元/吨，夜盘涨幅0.13%。

现货端：全国玉米均价2327元/吨，日环比上涨3元/吨，同比上涨9.30%。基差（大连港）：59元/吨。

基本面：供给方面，MMysteel统计，截至1月16日，全国13个省份农户售粮进度53%，同比持平；华北地区农户售粮进度48%，同比偏慢3%；东北地区农户售粮进度52%，同比偏快3%。

年关将至，基层种植户与贸易商为回笼资金、规避后续政策风险，卖压或有所释放，叠加储备加量投放，短期压制玉米价格上行。

需求方面，饲料企业库存已有所积累，高位累库意愿减弱，转而采用滚动补库模式，对玉米采购的支撑力度较前期明显下降。

深加工方面，企业加工利润再度走弱，下游的补库驱动及意愿预计有限。

政策方面：政策性粮源减量，拍卖依旧溢价成交；传闻中的调节储备未落地。

结论：当前盘面冲高动能减弱，警惕回调风险，暂时观望为主。关注售粮进度情况，若节前卖压兑现，则节后余量减少，03合约具备上涨基础。

策略建议：观望

【鸡蛋】

【市场热点及投资逻辑】：行情：1月19日，鸡蛋期货主力JD2603合约弱势运行，收盘3023元/500kg，日跌幅1.60%。

现货端：主产区鸡蛋均价3.6元/斤，日环比上涨0.1元/斤，同比下跌19.10%。主销区鸡蛋均价3.59元/斤，日环比上涨0.05元/斤，同比下跌18.41%。基差（沧州），677元/吨。

基本面：从供应端看，1月在产蛋鸡存栏量基数依然偏高，春节前集中淘汰力度不及预期，节后供应压力或再度凸显。

需求方面，1月是春节旺季集中备货期，商超、农贸市场、食品加工厂（腊味、糕点、礼盒）集中采购，产区内销因务工返乡与餐饮回暖明显走强，团膳虽降但终端零售与备货增量更显著，但考虑到近年受大环境影响，整体居民消费降级，蛋价上升空间受限。

结论：从盘面来看，2603合约是节后淡季合约，反弹动能不足，春节备货启动前难有趋势性行情，但短期资金看涨情绪较强，空头注意止损，等待市场理性回归。

策略建议：观望