棕榈油市场情绪转空 预计豆油短期延续震荡偏强走势

【棕榈油】-P

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡

参考观点：震荡偏弱

核心逻辑：近期棕榈油市场核心驱动在于印尼生物燃料政策不及预期与产地高库存的双重压制，市场情绪转空，价格震荡偏弱运行。

政策面利空是市场下行的主要驱动力，印尼政府已明确推迟原计划于2026年下半年启动的B50项目，马来西亚供应端压力持续，高库存消化需要时间。

短期内，在缺乏新的强劲需求驱动下，棕榈油价格反弹乏力，整体将维持震荡偏弱的走势，未来市场的关键转折点在于印尼出口税费上调的最终幅度与执行时间，以及马来西亚库存的去化速度能否超预期。

【豆油】-Y

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：震荡偏强

核心逻辑：近期豆油市场呈现多空因素交织、震荡运行的格局，其核心驱动在于外部政策利好与国内基本面边际改善形成支撑。

美国特朗普政府计划在3月初前敲定2026年生物燃料掺混配额，整体规模预计仍将维持增长路径，市场对于美国生物柴油需求前景保持乐观预期，显著提振了美豆油价格。

国内区域提货偏紧，叠加春节前的备货需求启动，对豆油现货基差及价格形成了有效的托底作用。

在外强内稳的格局下，豆油市场供需结构相对良好，短期内将延续震荡偏强走势，上方空间受制于板块情绪及政策最终落地的具体幅度。