甲醇利空压力仍在 预计聚丙烯短期将筑底

【甲醇】

【行情资讯】

区域现货涨跌：江苏变动10元/吨，鲁南变动0元/吨，河南变动-10元/吨，河北变动0元/吨，内蒙变动-5元/吨。

主力期货涨跌：主力合约变动(12.00)元/吨，报2273元/吨，MTO利润变动17元。

【策略观点】

我们认为当前估值较低，且甲醇来年格局边际转好，向下空间已然有限，虽然短期利空压力仍在，但我们认为伊朗近期的地缘不稳定性已带来一定地缘预期，因而具备逢低做多可行性。

【聚丙烯】

【行情资讯】

基本面看主力合约收盘价6592元/吨，上涨2元/吨，现货6575元/吨，上涨50元/吨，基差-17元/吨，走强48元/吨。上游开工76.61%，环比下降0.01%。

周度库存方面，生产企业库存43.1万吨，环比去库3.67万吨，贸易商库存19.39 万吨，环比去库1.08万吨，港口库存7.06 万吨，环比去库0.05 万吨。

下游平均开工率52.58%，环比下降0.02%。

LL-PP价差193元/吨，环比缩小37元/吨。

【策略观点】

期货价格上涨，分析如下：成本端，EIA月报预测全球石油库存将小幅去化，供应过剩幅度或将缓解；供应端2026年上半年无产能投放计划，压力缓解。

需求端，下游开工率季节性震荡。供需双弱背景下，整体库存压力较高，短期无较突出矛盾，仓单数量历史同期高位，待明年一季度供应过剩格局转变，盘面价格或将筑底。