市场缺乏强劲指引 预计纸浆短期呈区间震荡调整走势

期货市场：纸浆期货合约SP2605，昨日整体行情在80点左右的区间震荡下跌，日盘收于5436元/吨，较前收下跌58元/吨（或-1.06%），加权成交量26.0万手，减少1.29万手，加权持仓量33.0万手，增加1.83万手；隔夜开于5436点，快速下探后有所回升，最终夜盘收于5402点，较昨收下跌34点（或-0.63%）。

储存与持单：当前纸浆国内港口库存量201.4万吨，环比累库0.7万吨；纸浆期货仓单13.71万吨，环比持平。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单21.36万手，增加7680手，持有纸浆期货多单18.50万手，增加6567手，当前净持空单28682手，增加1113手。

产业市场：昨日纸浆现货市场价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价5550元/吨（下跌50元/吨），阔叶浆金鱼报价4700元/吨（下跌30元/吨）；本色浆金星5000元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4200元/吨；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，下游需求未见明显起色，纸企出货面临压力，去库存进程有所放缓。

双胶纸市场，用户采买积极性不高，行业盈利情况欠佳，市场缺乏强劲利好，业者对后市态度偏谨慎。

铜版纸市场，下游消费未见明显起色，商业印刷及宣传类订单表现疲软，集中备货意愿较低。

白卡纸市场，大厂开工正常，部分纸厂发布春节停机检修计划，新增订单不理想，业者操作积极性下降。

总体来看：国内港口库存量继续微幅累库，现货市场交投情绪不高，下游原纸需求改善不大，纸企补库意愿不强，毛利润仍显低迷，市场缺乏强劲指引，期货盘面近期呈区间震荡调整走势。

策略：由于下游原纸需求改善不大，部分纸企公布春节停机检修计划，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5320-5480区间震荡调整为主。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者上涨受阻回落时，择机以区间思路操作为主，需注意风控保护。