供需结构偏弱 预计乙二醇短期震荡偏弱

【市场回顾】

1.期货市场：昨日EG2605期货主力合约收于3867（+52/+1.36%），夜盘收于3874（+7/+0.18%）。

2.现货方面：目前本周现货基差在05合约贴水147-149元/吨附近，商谈3722-3724元/吨，下午几单05合约贴水148-149元/吨附近成交。下周现货商谈在05合约贴水138-140元/吨附近；2月下期货基差在05合约贴水89-91元/吨附近，商谈3780-3782元/吨附近。

【相关资讯】

1.据CCF统计，昨日江浙涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4-5成。直纺涤短销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销72%。

2.河南一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置重启时间待定，该装置此前于2025年底前后停车更换催化剂，预计停车时间两周左右。

【逻辑分析】

供应方面，海南炼化、福炼降负荷运行中，富德能源50万吨装置预计1月底重启，天业三期60万吨装置跳停目前逐步恢复，河南煤业更换催化剂重启时间推迟，内蒙古兖矿40万吨装置重启。

台湾两套共计72万吨/年的MEG装置因效益原因计划停车，乙二醇进口量有下调预期，下游聚酯减产增多，乙二醇预计震荡偏弱。

【交易策略】

1.单边：供需结构偏弱累库压力大，价格上方压力大预计震荡偏弱。

2.套利：观望。

3.期权：卖看涨期权。