需求有转弱预期 预计短期PTA高位整理为主

供应小幅缩量，但聚酯减产计划较多，需求有转弱预期，预计短期PTA高位整理为主。

1月14日，市场缺乏新的驱动，日内现货偏强整理，现货基差延续偏弱。

PTA现货价格+12在5072元/吨，现货基差-2在2605-70；1月主港交割在05贴水70附近有成交，2月主港交割报05贴水60-68商谈及成交。

加工费方面，PX收在897.33美元/吨，PTA现货加工费至321.78元/吨。

1月14日，新材料降负检修中，新凤鸣重启，PTA产能利用率较13日-0.65%至76.76%；聚酯产能利用率86.63%，较13日-0.06%。

截至1月8日，江浙地区化纤织造综合开工率为57.89%，较上期数据-1.66%；终端织造订单天数平均水平8.68天，较上周-0.72天。

当前织造市场进入淡季，终端纺织行业订单匮乏，下游坯布利润较为一般，且坯布库存压力较大，工厂临近年底以资金回款为主，原料采购维持刚性，部分中小规模厂商计划春节提前放假，预计月中后负荷大幅度下降。

总结来看：地缘扰动仍存，原料PX供需尚可，PTA供应小幅缩量，平衡表去库缩窄，下游追涨动力略显不足，终端持续降负。

策略：地缘扰动仍存，供应小幅缩量，需求转弱，但供需持续去库，预计短期PTA高位整理为主。