生猪消费缺乏显著提振 预计鸡蛋短期维持偏强态势

【生猪】

整体看，一月上中旬消费缺乏显著提振，预计中旬开始规模企业恢复出栏，社会猪源惜售情绪缓解，现货价格震荡回落概率较高。期货主力合约仍以逢高偏空思路为主。

行情波动原因：规模企业增量出栏，北方二育入场积极，现货价格南弱北稳。市场对现货价格走势分歧较大，近月合约大涨。

近期现货价格震荡为主，但预计中下旬现货价格面临压力，一是冬至前社会猪源出栏积极性较高，导致冬至后肥猪供应偏紧，驱动肥标价差拉大，社会猪源惜售情绪高涨，但短期惜售意味着春节前供应压力将进一步增加。

二是规模企业前期出栏节奏偏快，月末/月初出栏节奏放缓，导致短期标猪供应略紧，但规模企业的节奏性缩量缺乏持续性，一月中旬增量出栏概率较高。

三是近期市场二育入场情绪较强，对现货价格形成支撑，但随着栏位利用率抬升二育入场积极性或逐步下滑，下旬二育出栏压力较大。

【鸡蛋】

观点：数据上来看当前蛋鸡在产存栏仍较高，随着后期鸡蛋备货力度减弱，消费摆动向下，鸡蛋现货仍有转弱预期，02和03合约为春节后淡季合约，预计上方空间有限，但需警惕本次蛋价上涨是因供给端存栏有效减少和冷库蛋减少所致，如此则需重新评估。

行情波动原因：受节后淡季预期压制，昨日鸡蛋期货维持走势偏弱。

未来看法：昨日鸡蛋现货继续上涨，截止1月14日粉蛋均价3.18元/斤，红蛋均价3.4元/斤。蛋鸡养殖利润逐步转入盈利。

鸡蛋进入季节性上涨阶段，一方面在产存栏高位持续下滑，另一方面春节前备货逐步开启，食品厂拿货增加，内销好转，产业囤货等带动消费增加。

当前鸡蛋处于供减需增模式，短期蛋价仍或维持偏强态势。不过本次涨价核心是因为供给有效减少还是消费摆动增加所致，尚难判断，需要关注后市现货上涨幅度。