氧化铝上游库存处较高水平 预计沪铝短期高位震荡
【氧化铝】：供应宽松库存高企，氧化铝弱势承压
周二氧化铝期货主力合约收2780元/吨，跌2.08%。
现货氧化铝全国均价2688元/吨，跌3元/吨，升水155元/吨；澳洲氧化铝F0B价格310美元/吨，持平，理论进口窗口开启。
上期所仓单库存16.7万吨，增加2410吨，厂库0吨，持平。
供应端氧化铝部分地区环保政策阶段放松，行业开工率略有回升，同时海外氧化铝价格较低进口窗口打开，进口流入增多。
国内氧化铝上游库存及下游库存、港口库存皆处于较高水平，对价格形成压制，预计氧化铝承压运行，保持逢高抛空思路为主。
周二沪铝主力收24375元/吨，跌0.85%。LME收3196美元/吨，涨0.16%。现货SMM均价24300元/吨，跌40元/吨，贴水60元/吨。南储现货均价24310元/吨，跌80元/吨，贴45元/吨。
据SMM，1月12日，电解铝锭库存73万吨，环比增加1.6万吨；国内主流消费地铝棒库存18.45万吨，环比增加1.5万吨。
宏观面世界银行发布最新一期《全球经济展望》报告，将2026年全球经济增长预期上调至2.6%，比上次预测值高出0.2个百分点。
报告预计，美国GDP增速将在2026年达到2.2%，欧元区经济增速将放缓至0.9%，日本经济增速将放缓至0.8%。
美国财政部表示，美国2025年12月预算赤字为1450亿美元，创当月历史新高，市场预期为1500亿美元，而2024年12月的赤字为870亿美元。
美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，核心CPI上涨2.6%，均与前值持平。FedWatch显示，市场预期美联储2026年1月按兵不动的概率95%。
美国通胀压力稳定，但核心指标略显疲软，反映出能源价格回落及部分商品成本压力的缓解。数据公布后，市场反应迅速转向积极。
基本面，高铝价抑制下游接货备货热情，消费略走淡，基差收敛，贸易商货源流出，市场供应充裕，预计后续社会库存预计继续累库。
盘面上昨日沪铝触及25000元整数关口后持仓小幅回落，资金稍有退潮，铝价驱动减缓，高位震荡。
