玉米下游库存逐渐提升 预计鸡蛋短期震荡为主

【玉米】：等待1月USDA报告发布，国内玉米震荡

外盘方面，上周美玉米出口净销售表现疲软，市场等待1月USDA报告发布，美玉米震荡运行。

国内方面，当前农户售粮情绪偏弱。华北农户短期上量减少，东北新粮上市一般，近期产区玉米购销清淡，玉米现货价格稳定。

下游养殖利润倒挂，但当前养殖企业处于增肥阶段，玉米需求增加，饲料企业备货增加；加工企业受利润转正支撑，加工需求增加，不过当前下游库存逐渐提升，补库动力减弱。

策略：等待1月USDA报告发布，美玉米震荡运行。今年春节假期时间较晚，当前农户售粮情绪一般，同时下游需求减弱，港口库存回落，玉米现货稳定，支撑盘面稳中偏强。

中长期来看，新季玉米丰产，玉米仍将低位筑底。操作上，暂时观望。

【鸡蛋】：现货弱稳，走货一般

近期，全国蛋价大稳小动，市场走货一般。

供给情况：当前淘鸡日龄整体呈现缓慢下降趋势，尽管养殖户普遍面临亏损，但由于前4年盈利积累的资金缓冲，暂未出现无抵抗式集中抛售，产业规模化促使产能出清更理性。

补栏方面，2025年9月起海兰系出现亏损导致补栏意愿实质性下降，部分中小孵化企业大量关停，行业整体补栏拐点已现，整体来看，在产蛋鸡存栏9月份达到高点之后，连续3个月环比都在下降，但同比仍是增的！

需求情况：通常年前上涨动力主要来自商超、餐饮、食品加工以及家庭备货，但受制于高存栏和经济下行，蛋价很难达到往年同期的高度。

策略：3月之前震荡为主，3月之后若整体存栏持续下降，思路可转变为布局远月多单。