基本面预期改善 预计股指短期延续偏强

【市场回顾】

上个交易日股指再度放量上涨，中小盘股指延续领优，两市成交额大幅放量突破3.1万亿元。期指均放量上涨。

【重要讯息】

1. 中国12月CPI同比涨幅创34个月新高，环比转涨0.2%、金饰价格涨5.6%，PPI环比连续3个月上涨。

2. 美国12月非农增5万人不及预期，失业率降至4.4%，年度增幅创2020年以来新低。

【行情解读】

美国12月非农就业数据延续好坏参半情况，市场预期1月美联储按兵不动。

国内12月CPI、PPI同比均回升，两大物价指数同步回暖，基本面预期改善，对 A 股市场形成积极支撑，强化指数上行驱动，上周五指数再度放量走强，两市成交额突破3.1万亿元。

期指方面，除 IH 小幅贴水加深外，其余品种均显著贴水收敛，持仓量大幅上涨，表明多头进攻意愿较强。

当前市场处于 “流动性宽松 + 政策托底 + 情绪向好” 的有利环境，“春季躁动” 预期提前发力，股指下方支撑稳固，预计股指整体偏强延续，但需警惕局部过热（MO持仓量PCR历史分位突破99%）与外部扰动因素仍可能引发短期回调。

【南华观点】

股指预计震荡偏强