红枣整体供需偏松 预计白糖短期偏强震荡

【红枣】：低位震荡

【产区动态】目前新枣收购工作已完成，当前阿克苏地区通货主流价格参考5.00-5.30元/公斤，阿拉尔地区通货主流价格参考5.20-5.80元/公斤，喀什团场收购价格参考6.20-6.40元/公斤，麦盖提地区价格参考6.00-6.30元/公斤。

据钢联调查显示，预计新季灰枣产量在57.38万吨左右，较正常年份小幅减产，在上年度库存基础之上，国内供应充裕。

【销区动态】昨日广东如意坊市场到货8车，参考特级9.80-10.50元/公斤，一级8.30-10.0元/公斤，河北崔尔庄市场到货10余车，参考特级9.00-10.00元/公斤，一级8.00-8.80元/公斤，价格暂稳。

【库存动态】1月8日郑商所红枣期货仓单录得2263张，较上一交易日持平，有效预报录得847张。

据钢联统计，截至1月4日，36家样本点物理库存在15649吨，周环比减少249吨，同比增加38.34%。

【南华观点】短期红枣价格或维持低位震荡，关注下游采购情况，中长期来看，国内新年度红枣整体供需偏松，价格仍将承压运行。

【白糖】：震荡承压

【期货动态】国际方面，ICE原糖期货周四收跌，因美元走强令多头平仓。昨日夜盘郑糖收跌。

【现货报价】南宁中间商站台5370元/吨。昆明中间商报价5220-5240元/吨。

【市场信息】1.据印度全国合作糖厂联合会有限公司（NFCSF）发布的数据显示，截至 2025 年12月31日，印度糖厂已压榨甘蔗1.33921 亿吨，而上一榨季同期的压榨量为1.10187 亿吨。本榨季截至目前共有 499 家糖厂开榨。

2.巴西12月出口食糖291.3万吨，同比增加2.9%。

3.截至11月，巴西北部和东北部甘蔗压榨量为3250万吨，较上年同期减少9%。

4.我国11月进口糖44万吨，同比减少9万吨。

5.广西截至12月产糖194.19万吨，同比减少80.95万吨。销糖88.48万吨，同比减少74.74万吨。工业库存105.71万吨，同比减少6.21万吨。

截至12月底云南产糖39.23万吨，同比增加6.54万吨，销糖28.14万吨，同比增加0.43万吨，工业库存11.09万吨，同比增加5.11万吨。

截止12月底内蒙古累积产糖58万吨，甜菜糖产糖率11.68%，预计25/26制糖期内蒙古总产量在71万吨左右，同步增5万吨。

【南华观点】短期价格偏强震荡，上方压力逐步显现，关注原糖动向。