成本端支撑较强 预计PTA短期偏强运行

供需平衡表持续去库，地缘扰动下国际原油波动加剧，预计短期PTA成本驱动为主。

12月31日，聚酯减产损及需求预期，节日气氛浓郁市场气氛清淡，PTA现货震荡走弱，基差延续偏强；PTA现货价格-8在5097元/吨，现货基差+5在2605-45；1月主港交割报盘05贴水40附近，递盘贴水45-50有成交。

加工费方面，PX收在892.33美元/吨，PTA现货加工费至361.93元/吨。

12月31日，PTA产能利用率较30日+2.64%至76.24%；聚酯产能利用率87.03%，较30日+0.39%。

截至12月25日，江浙地区化纤织造综合开工率为60.7%，较上期数据-2.2%；终端织造订单天数平均水平10.06天，较上周-1.01天。

当前织造市场已步入传统淡季，新增订单承接乏力。多数工厂现阶段以回笼年底资金、消化库存为主，生产积极性明显不足，1月织机开机率下降，传统需求淡季之中，织机开机率继续下降。

总结来看：PTA供应小幅增量，需求端维持高位，供需平衡表去库幅度缩窄，但地缘扰动再起，油价有走强预期，成本端支撑较强，预计节后PTA或延续偏强格局。

策略：原料PX供应偏紧，PTA平衡表去库，且假期期间海外地缘扰动再起，成本支撑较强，预计短期PTA偏强运行。