焦炭生产积极性一般 预计焦煤短期维持低位震荡运行

【焦炭】-J

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡  

参考观点：震荡思路  

核心逻辑：节前焦煤现货暂稳运行，焦企利润无明显改善，生产积极性一般。

下游钢厂年末减产过后，进入新一年度将开始逐渐复产，铁水产量回升的速度和幅度或是焦炭期货短期走向的重要影响因素。

整体来看，下游复产和冬储或给焦炭价格带来一定支撑，预计主力合约下跌存一定阻力，但能否向上反弹仍需关注需求改善情况以及政策端有无新增利好。

【焦煤】（JM）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡  

参考观点：震荡思路  

核心逻辑：进入新一年度，此前因完成年度生产目标而停产、减产的煤矿将陆续复产，焦煤产量或边际回升，叠加进口量维持高位，焦煤供应压力依然存在。

不过，元旦过后，下游钢厂也存有复产预期，预计将带动上游焦煤、焦炭等原材料需求好转。

整体来看，1月焦煤预计将迎来供需两增局面，上下游复产节奏或是市场短期博弈焦点，现阶段焦煤仍缺乏向上持续性驱动，价格或维持低位震荡运行，密切关注煤炭产业政策。