乙二醇港口库存持续累库 预计橡胶短期呈震荡偏强走势

【乙二醇】：短期或维持底部震荡，考虑谨慎看待

上一交易日，乙二醇主力合约上涨，涨幅0.71%。

供应端方面，乙二醇整体开工负荷在72.15%（环比上期上升0.18%），其中煤制合成气制乙二醇开工负荷在76.37%（环比上期上升0.91%），台湾两套共计72万吨/年的MEG装置因效益原因计划下月起停车。沙特有3套装置计划近期重启。

库存方面，华东部分主港地区MEG港口库存约71.6万吨附近，环比上期增加3.0万吨，本期数据中不含宁波及嘉兴地区。

需求方面，下游聚酯开工下滑至89.7%，终端织机开工下降，需求端支撑略减弱，11月聚酯产品出口总量在121.94万吨，环比增长7.5%，同比增长9.78%。 

综上，近端乙二醇装置变动增多，供应端增速放缓，但港口库存持续累库，港口预到港增加，上方仍有压制，短期乙二醇或维持底部震荡，持续上行仍缺乏进一步驱动，考虑区间参与，上方高度需谨慎看待，关注港口库存和供应变动情况。

【天然橡胶】：震荡走势

上一交易日，天胶主力合约收涨0.70%，20号胶主力收涨0.83%，上海现货价格上调至15500元/吨附近，基差持稳。预计短时天然橡胶市场或呈现震荡偏强走势。

供应端，海南产区逐渐停割，工厂收胶积极性明显降温，海外割胶高产期对供应施压，泰国原料价格表现疲软。

需求端，周期内轮胎样本企业产能利用率涨跌互现；库存端，本期中国天然橡胶库存延续季节性累库，深色累库幅度大于浅色。

消息面上，上期能源将 20 号胶替代品纳入实物交割，把可交割资源从东南亚胶拓展至非洲胶，交割供给端大幅扩容。

 观点：震荡走势。